Efektivní teorie trhu je hypotéza, že trh může vždy adekvátně určit hodnotu vlastního kapitálu, komodity nebo cenného papíru. Laicky řečeno to znamená, že cena akcií nebo komodit je jeho „skutečnou hodnotou“. Tato víra je základem mnoha moderních škol investování a některých teorií kapitalismu.
Věřící v teorii tvrdí, že trh bude vždy určovat skutečnou cenu něčeho na konci. Pokud je předražená, jeho cena bude klesat, aby odrážela její skutečnou hodnotu. Pokud je cena pod cenou, cena se zvýší na skutečnou hodnotu. Mnoho praktických praktiků investuje čistě na základě ceny a ignoruje všechny ostatní faktory. Jiní provádějí technickou analýzu, která se snaží předpovědět budoucí hodnotu akcií nebo komodit.
Proč trh není efektivní
I když je tato hypotéza velmi atraktivní, není to pravda. Trh často přeceňuje nebo podhodnocuje investice. Často kolísá, což znamená, že ceny nebudou ve skutečnosti odrážet to, co má cenu.
Existují dva velké důvody, proč efektivní teorie trhu nemůže fungovat. Prvním z nich je, že většina rozhodnutí o koupi a prodeji prodávají lidé, jejichž rozhodnutí jsou založena především na emocích. Jednotlivci prodávají, když se trh vytratí ze strachu a kupují, když je na koni mimo vzrušení. Oni také dělají mnoho rozhodnutí založených na intuici, předsudcích a osobních přesvědčeních.
Druhým důvodem je, že hráči na trhu nemohou mít všechny informace o akciích, komoditách a cenných papírech, které obchodují. Mimořádné události mohou mít hluboký dopad na trhy. Cena mědi by mohla být ovlivněna hornickou stávkou nebo vypuknutím občanské války v zemi těžby mědi. Obchodníci s mědí si nemusí být vědomi tohoto vývoje, dokud je neuvidí ve zprávách.
Vedení společnosti často skrývá nebo se snaží skrýt pravdivá data o výkonnosti svého podniku, i když zákony takovéto zveřejnění pověří. Pokud nemohou skrýt informace, jako jsou například údaje o prodejních pozicích, vedoucí pracovníci mohou tyto informace zkreslit, zfalšovat nebo zakrýt. To znamená, že nemusí být možné určit skutečnou hodnotu zásob.
Klasický příklad neefektivnosti trhu
Vynikajícím příkladem neefektivity trhu v akci je obchodování se zlatem jako komoditou. Zlato je zboží, ale jeho cena je hluboce ovlivněna emocemi a iracionálními očekáváními. Mnoho lidí má téměř slepou víru v drahý kov, zatímco jiní ho kupují ze strachu.
Ve čtyřicetiletém období od roku 1971, kdy obchodování začalo do roku 2011, cena zlata prudce kolísala. Kov zasáhl svou nejvyšší cenu kolem 650 dolarů za unci v letech 1980 a 1981. Tato cena byla založena čistě na strachu z iracionálního strachu z ekonomiky a sovětských vojenských pohybů během studené války. Zlato pak na konci devadesátých let drasticky pokleslo na méně než 300 dolarů za unci (pokud byl upraven o inflaci, byl její pokles ještě vyšší). Později znovu získala část své hodnoty do roku 2010 a 2011, ale nikdy nedosáhla vrcholu roku 1980, když byla upravena o inflaci.
Příklad zlata nám ukazuje, že trh není příliš efektivní. Ve skutečnosti to může být velmi neefektivní občas. Nikdo by neměl být závislý čistě na trhu jako určení hodnoty.
Steven Hart je spisovatel na volné noze a finanční poradce z Cary, IL. Píše o tématech Ceny anuity a Témata životního pojištění.
Efektivní teorie trhu
Efektivní teorie trhu je hypotéza, že trh může vždy adekvátně určit hodnotu vlastního kapitálu, komodity nebo cenného papíru. Laicky řečeno to znamená, že cena akcií nebo komodit je jeho „skutečnou hodnotou“. Tato víra je základem mnoha moderních škol investování a některých teorií kapitalismu.
Věřící v teorii tvrdí, že trh bude vždy určovat skutečnou cenu něčeho na konci. Pokud je předražená, jeho cena bude klesat, aby odrážela její skutečnou hodnotu. Pokud je cena pod cenou, cena se zvýší na skutečnou hodnotu. Mnoho praktických praktiků investuje čistě na základě ceny a ignoruje všechny ostatní faktory. Jiní provádějí technickou analýzu, která se snaží předpovědět budoucí hodnotu akcií nebo komodit.
Proč trh není efektivní I když je tato hypotéza velmi atraktivní, není to pravda. Trh často přeceňuje nebo podhodnocuje investice. Často kolísá, což znamená, že ceny nebudou ve skutečnosti odrážet to, co má cenu.
Existují dva velké důvody, proč efektivní teorie trhu nemůže fungovat. Prvním z nich je, že většina rozhodnutí o koupi a prodeji prodávají lidé, jejichž rozhodnutí jsou založena především na emocích. Jednotlivci prodávají, když se trh vytratí ze strachu a kupují, když je na koni mimo vzrušení. Oni také dělají mnoho rozhodnutí založených na intuici, předsudcích a osobních přesvědčeních.
Druhým důvodem je, že hráči na trhu nemohou mít všechny informace o akciích, komoditách a cenných papírech, které obchodují. Mimořádné události mohou mít hluboký dopad na trhy. Cena mědi by mohla být ovlivněna hornickou stávkou nebo vypuknutím občanské války v zemi těžby mědi. Obchodníci s mědí si nemusí být vědomi tohoto vývoje, dokud je neuvidí ve zprávách.
Vedení společnosti často skrývá nebo se snaží skrýt pravdivá data o výkonnosti svého podniku, i když zákony takovéto zveřejnění pověří. Pokud nemohou skrýt informace, jako jsou například údaje o prodejních pozicích, vedoucí pracovníci mohou tyto informace zkreslit, zfalšovat nebo zakrýt. To znamená, že nemusí být možné určit skutečnou hodnotu zásob.
Klasický příklad neefektivnosti trhu Vynikajícím příkladem neefektivity trhu v akci je obchodování se zlatem jako komoditou. Zlato je zboží, ale jeho cena je hluboce ovlivněna emocemi a iracionálními očekáváními. Mnoho lidí má téměř slepou víru v drahý kov, zatímco jiní ho kupují ze strachu.
Ve čtyřicetiletém období od roku 1971, kdy obchodování začalo do roku 2011, cena zlata prudce kolísala. Kov zasáhl svou nejvyšší cenu kolem 650 dolarů za unci v letech 1980 a 1981. Tato cena byla založena čistě na strachu z iracionálního strachu z ekonomiky a sovětských vojenských pohybů během studené války. Zlato pak na konci devadesátých let drasticky pokleslo na méně než 300 dolarů za unci (pokud byl upraven o inflaci, byl její pokles ještě vyšší). Později znovu získala část své hodnoty do roku 2010 a 2011, ale nikdy nedosáhla vrcholu roku 1980, když byla upravena o inflaci.
Příklad zlata nám ukazuje, že trh není příliš efektivní. Ve skutečnosti to může být velmi neefektivní občas. Nikdo by neměl být závislý čistě na trhu jako určení hodnoty.
Steven Hart je spisovatel na volné noze a finanční poradce z Cary, IL. Píše o tématech Ceny anuity a Témata životního pojištění.
Teplákovina, Minky, Len