Efficiënte markttheorie is de hypothese dat de markt altijd de waarde van een aandeel, grondstof of zekerheid adequaat kan bepalen. In termen van de leek betekent dit dat de prijs van een aandeel of grondstof de 'echte waarde' is. Deze overtuiging is de basis van vele moderne scholen van beleggen en van sommige theorieën van het kapitalisme.
Gelovigen in de theorie stellen dat de markt altijd de echte prijs van iets uiteindelijk zal bepalen. Als het te duur is, zal zijn prijs dalen om zijn ware waarde te weerspiegelen. Als het te duur is, zal de prijs stijgen om de echte waarde te bereiken. Veel mensen met een efficiënte markt investeren uitsluitend op basis van prijs en negeren alle andere factoren. Anderen oefenen technische analyses uit die de toekomstige waarde van aandelen of grondstoffen proberen te voorspellen.
Waarom de markt niet efficiënt is
Hoewel deze hypothese zeer aantrekkelijk is, is het niet waar. De markt overwaardeert of onderwaardeert vaak investeringen. Het fluctueert vaak wild, wat betekent dat de prijzen niet echt weergeven wat iets waard is.
Er zijn twee belangrijke redenen waarom de efficiënte markttheorie niet kan werken. De eerste is dat de meeste beslissingen om te kopen en verkopen te worden genomen door mensen van wie de beslissingen grotendeels op emotie zijn gebaseerd. Individuen verkopen wanneer de markt uit angst valt en koopt wanneer het uit opwinding rijdt. Ze nemen ook veel beslissingen op basis van intuïtie, vooroordelen en persoonlijke overtuigingen.
De tweede reden is dat de spelers op de markt niet alle informatie kunnen hebben over de aandelen, grondstoffen en effecten die ze verhandelen. Externe evenementen kunnen van grote invloed zijn op markten. De prijs van koper kan worden beïnvloed door een mijnwerkersstaking of het uitbreken van een burgeroorlog in een kopermijnbouwland. Koperhandelaren zijn zich misschien niet bewust van deze ontwikkelingen totdat ze ze in het nieuws zien.
Bedrijfsleiders verstoppen vaak de echte gegevens over de prestaties van hun onderneming, of proberen deze te verbergen, zelfs als wetten zulke toelichtingen verplichten. Als ze informatie niet kunnen verbergen, zoals verkopers, kunnen leidinggevenden het verdraaien, vervalsen of verdoezelen. Dit betekent dat het misschien niet mogelijk is om de werkelijke waarde van een aandeel te bepalen.
Een klassiek voorbeeld van marktinefficiëntie
Een uitstekend voorbeeld van marktinefficiëntie in actie is de handel in goud als een goed. Goud is een handelsartikel, maar de prijs ervan wordt diep beïnvloed door emoties en irrationele verwachtingen. Veel mensen hebben bijna blind vertrouwen in het edelmetaal, terwijl anderen het kopen uit angst.
In de periode van veertig jaar vanaf 1971, toen de handel begon tot 2011, fluctueerde de goudprijs wild. Het metaal bereikte de hoogste prijs rond $ 650 per gram in 1980 en 1981. Deze prijs was puur gebaseerd op de vrees voor irrationele angsten over de economie en Sovjet militaire bewegingen tijdens de Koude Oorlog. Goud daalde toen drastisch tot minder dan $ 300 per gram in de late jaren negentig (als gecorrigeerd voor inflatie was de daling nog hoger). Later kreeg het een deel van zijn waarde terug in 2010 en 2011, maar bereikte het de hoogste van 1980 niet toen het werd gecorrigeerd voor inflatie.
Het voorbeeld van goud toont ons dat de markt niet erg efficiënt is. In feite kan het soms zeer inefficiënt zijn. Niemand zou puur op de markt moeten vertrouwen als een bepaling van waarde.
Steven Hart is een freelance schrijver en een financieel adviseur van Cary, IL. Hij schrijft over onderwerpen over lijfrentevergoedingen en onderwerpen over levensverzekeringscategorieën.
Efficiënte markttheorie
Efficiënte markttheorie is de hypothese dat de markt altijd de waarde van een aandeel, grondstof of zekerheid adequaat kan bepalen. In termen van de leek betekent dit dat de prijs van een aandeel of grondstof de 'echte waarde' is. Deze overtuiging is de basis van vele moderne scholen van beleggen en van sommige theorieën van het kapitalisme.
Gelovigen in de theorie stellen dat de markt altijd de echte prijs van iets uiteindelijk zal bepalen. Als het te duur is, zal zijn prijs dalen om zijn ware waarde te weerspiegelen. Als het te duur is, zal de prijs stijgen om de echte waarde te bereiken. Veel mensen met een efficiënte markt investeren uitsluitend op basis van prijs en negeren alle andere factoren. Anderen oefenen technische analyses uit die de toekomstige waarde van aandelen of grondstoffen proberen te voorspellen.
Waarom de markt niet efficiënt is Hoewel deze hypothese zeer aantrekkelijk is, is het niet waar. De markt overwaardeert of onderwaardeert vaak investeringen. Het fluctueert vaak wild, wat betekent dat de prijzen niet echt weergeven wat iets waard is.
Er zijn twee belangrijke redenen waarom de efficiënte markttheorie niet kan werken. De eerste is dat de meeste beslissingen om te kopen en verkopen te worden genomen door mensen van wie de beslissingen grotendeels op emotie zijn gebaseerd. Individuen verkopen wanneer de markt uit angst valt en koopt wanneer het uit opwinding rijdt. Ze nemen ook veel beslissingen op basis van intuïtie, vooroordelen en persoonlijke overtuigingen.
De tweede reden is dat de spelers op de markt niet alle informatie kunnen hebben over de aandelen, grondstoffen en effecten die ze verhandelen. Externe evenementen kunnen van grote invloed zijn op markten. De prijs van koper kan worden beïnvloed door een mijnwerkersstaking of het uitbreken van een burgeroorlog in een kopermijnbouwland. Koperhandelaren zijn zich misschien niet bewust van deze ontwikkelingen totdat ze ze in het nieuws zien.
Bedrijfsleiders verstoppen vaak de echte gegevens over de prestaties van hun onderneming, of proberen deze te verbergen, zelfs als wetten zulke toelichtingen verplichten. Als ze informatie niet kunnen verbergen, zoals verkopers, kunnen leidinggevenden het verdraaien, vervalsen of verdoezelen. Dit betekent dat het misschien niet mogelijk is om de werkelijke waarde van een aandeel te bepalen.
Een klassiek voorbeeld van marktinefficiëntie Een uitstekend voorbeeld van marktinefficiëntie in actie is de handel in goud als een goed. Goud is een handelsartikel, maar de prijs ervan wordt diep beïnvloed door emoties en irrationele verwachtingen. Veel mensen hebben bijna blind vertrouwen in het edelmetaal, terwijl anderen het kopen uit angst.
In de periode van veertig jaar vanaf 1971, toen de handel begon tot 2011, fluctueerde de goudprijs wild. Het metaal bereikte de hoogste prijs rond $ 650 per gram in 1980 en 1981. Deze prijs was puur gebaseerd op de vrees voor irrationele angsten over de economie en Sovjet militaire bewegingen tijdens de Koude Oorlog. Goud daalde toen drastisch tot minder dan $ 300 per gram in de late jaren negentig (als gecorrigeerd voor inflatie was de daling nog hoger). Later kreeg het een deel van zijn waarde terug in 2010 en 2011, maar bereikte het de hoogste van 1980 niet toen het werd gecorrigeerd voor inflatie.
Het voorbeeld van goud toont ons dat de markt niet erg efficiënt is. In feite kan het soms zeer inefficiënt zijn. Niemand zou puur op de markt moeten vertrouwen als een bepaling van waarde.
Steven Hart is een freelance schrijver en een financieel adviseur van Cary, IL. Hij schrijft over onderwerpen over lijfrentevergoedingen en onderwerpen over levensverzekeringscategorieën.