Ďalším spôsobom, ako oceniť spoločnosť, je metóda precedentných transakcií. Pomocou tejto metódy môžete zostaviť informácie o porovnateľných transakciách, ktoré sa vyskytli, a porovnať ich s transakciou, na ktorej pracujete. Napríklad, ak by som pracoval na dohode s American Express, ktorá by získala Open Table, preskúmala by som ďalšie akvizície a iné akvizície tej istej odrody. Kritériá použité na porovnanie týchto transakcií sú relatívne podobné kritériám metódy porovnateľných spoločností. Rovnako ako metóda porovnateľných spoločností je výhodou, že metóda precedensných transakcií využíva verejné informácie.
Určite by ste sa pozerali na cenu zaplatenú v rámci obchodu, na druh obchodu a na násobky spoločností, s ktorými sa obchodovalo. Vzhľadom k tomu, že obchody, ktoré porovnávate, sa už stali, môžete povedať, že metóda precedentných transakcií je najrelevantnejšou metódou oceňovania.
Ak chcete vykonať predchádzajúcu analýzu transakcií, mali by ste začať zostavením zoznamu transakcií. Potom by ste ich mali zúžiť na tie, ktoré budete používať na analýzu. Mali by ste sa pozrieť na rozpoznateľné kvality, ako sú veľkosti obchodov a trhové podmienky v danom čase. Ďalej by ste mali zhrnúť relevantné finančné informácie o obchodoch. To zahŕňa zaplatenú cenu, násobky pre obchod a ďalšie relevantné štatistiky. Nakoniec, ak vezmeme do úvahy priemer a medián násobkov, podobne ako metóda porovnateľných spoločností, môžete získať ocenenie pre vašu spoločnosť. Napríklad, ak zistíte, že každá spoločnosť na vašom zozname sa obchoduje za 10x zárobky a vaša spoločnosť má v EBITDA 100 miliónov dolárov, hodnota spoločnosti je 1 miliardu USD.
Problémom metódy oceňovania je, že ide o metódu založenú na riadení. To znamená, že zahŕňa kontrolnú prémiu. Kontrolná prémia je cena zaplatená za prevzatie kontroly nad spoločnosťou. Výsledkom tejto metódy oceňovania je vyššie ocenenie z dôvodu tejto kontrolnej prémie. Existuje aj problém meniacich sa podmienok na trhu. Trh bol s najväčšou pravdepodobnosťou v rôznych štátoch, keď sa vyskytla každá iná transakcia. Spoločnosti získajú vyššie ocenenia v čase ekonomickej prosperity a nižších ocenení v časoch neistoty.
Rovnako ako u iných metód, mali by ste použiť precedens transakcie, ktoré vám pomôžu zónu v na vhodné ocenenie. Táto metóda je skvelým referenčným bodom, pretože obchody, ktoré hľadáte, sú skutočne uzavreté. Keďže vám poskytuje vyšší odhad rozsahu ocenenia, môžete mať dobrú predstavu o tom, aká je hodnota spoločnosti.
Evan Lebowitz píše o mnohých témach vrátane investičného bankovníctva, oceňovacích analýz a analýz precedentných transakcií
Analýza predchádzajúceho ocenenia transakcií
Metóda predchádzajúcich transakcií
Ďalším spôsobom, ako oceniť spoločnosť, je metóda precedentných transakcií. Pomocou tejto metódy môžete zostaviť informácie o porovnateľných transakciách, ktoré sa vyskytli, a porovnať ich s transakciou, na ktorej pracujete. Napríklad, ak by som pracoval na dohode s American Express, ktorá by získala Open Table, preskúmala by som ďalšie akvizície a iné akvizície tej istej odrody. Kritériá použité na porovnanie týchto transakcií sú relatívne podobné kritériám metódy porovnateľných spoločností. Rovnako ako metóda porovnateľných spoločností je výhodou, že metóda precedensných transakcií využíva verejné informácie.
Určite by ste sa pozerali na cenu zaplatenú v rámci obchodu, na druh obchodu a na násobky spoločností, s ktorými sa obchodovalo. Vzhľadom k tomu, že obchody, ktoré porovnávate, sa už stali, môžete povedať, že metóda precedentných transakcií je najrelevantnejšou metódou oceňovania.
Ak chcete vykonať predchádzajúcu analýzu transakcií, mali by ste začať zostavením zoznamu transakcií. Potom by ste ich mali zúžiť na tie, ktoré budete používať na analýzu. Mali by ste sa pozrieť na rozpoznateľné kvality, ako sú veľkosti obchodov a trhové podmienky v danom čase. Ďalej by ste mali zhrnúť relevantné finančné informácie o obchodoch. To zahŕňa zaplatenú cenu, násobky pre obchod a ďalšie relevantné štatistiky. Nakoniec, ak vezmeme do úvahy priemer a medián násobkov, podobne ako metóda porovnateľných spoločností, môžete získať ocenenie pre vašu spoločnosť. Napríklad, ak zistíte, že každá spoločnosť na vašom zozname sa obchoduje za 10x zárobky a vaša spoločnosť má v EBITDA 100 miliónov dolárov, hodnota spoločnosti je 1 miliardu USD.
Problémom metódy oceňovania je, že ide o metódu založenú na riadení. To znamená, že zahŕňa kontrolnú prémiu. Kontrolná prémia je cena zaplatená za prevzatie kontroly nad spoločnosťou. Výsledkom tejto metódy oceňovania je vyššie ocenenie z dôvodu tejto kontrolnej prémie. Existuje aj problém meniacich sa podmienok na trhu. Trh bol s najväčšou pravdepodobnosťou v rôznych štátoch, keď sa vyskytla každá iná transakcia. Spoločnosti získajú vyššie ocenenia v čase ekonomickej prosperity a nižších ocenení v časoch neistoty.
Rovnako ako u iných metód, mali by ste použiť precedens transakcie, ktoré vám pomôžu zónu v na vhodné ocenenie. Táto metóda je skvelým referenčným bodom, pretože obchody, ktoré hľadáte, sú skutočne uzavreté. Keďže vám poskytuje vyšší odhad rozsahu ocenenia, môžete mať dobrú predstavu o tom, aká je hodnota spoločnosti.
Evan Lebowitz píše o mnohých témach vrátane investičného bankovníctva, oceňovacích analýz a analýz precedentných transakcií
Metrový textil, Úplet, Nepremokavé látky