Efektívna teória trhu je hypotéza, že trh môže vždy primerane určiť hodnotu vlastného imania, komodity alebo cenného papiera. Z laického hľadiska to znamená, že cena akcie alebo komodity je jej „skutočnou hodnotou“. Táto viera je základom mnohých moderných škôl investovania a niektorých teórií kapitalizmu.
Veriaci v teórii tvrdia, že trh bude vždy určovať skutočnú cenu niečoho na konci. Ak je predražená, jeho cena bude klesať, aby odrážala jeho skutočnú hodnotu. Ak je podhodnotená, cena sa zvýši, aby dosiahla skutočnú hodnotu. Mnohí praktickí lekári investujú výlučne na základe ceny a ignorujú všetky ostatné faktory. Iní praktizujú technickú analýzu, ktorá sa snaží predpovedať budúcu hodnotu akcií alebo komodít.
Prečo trh nie je efektívny
Aj keď je táto hypotéza veľmi atraktívna, nie je to pravda. Trh často preceňuje alebo podceňuje investície. To často kolíše divoko, čo znamená, že ceny nebudú v skutočnosti odrážať to, čo niečo stojí za to.
Existujú dva veľké dôvody, prečo efektívna teória trhu nemôže fungovať. Prvým je, že väčšina rozhodnutí o nákupe a predaji je realizovaná ľuďmi, ktorých rozhodnutia sú vo veľkej miere založené na emóciách. Jednotlivci predávajú, keď trh upadá zo strachu a kupuje, keď je na koni mimo vzrušenia. Robia tiež mnoho rozhodnutí založených na intuícii, predsudkoch a osobných presvedčeniach.
Druhým dôvodom je, že hráči na trhu nemôžu mať všetky informácie o akciách, komoditách a cenných papieroch, s ktorými obchodujú. Vonkajšie podujatia môžu mať hlboký vplyv na trhy. Cena medi by mohla byť ovplyvnená štrajkom baníkov alebo vypuknutím občianskej vojny v krajine ťažby medi. Obchodníci s meďou si nemusia byť vedomí tohto vývoja, kým ich neuvidia v správach.
Vedúci pracovníci často skrývajú alebo sa pokúšajú skryť pravdivé údaje o výkonnosti ich podniku, aj keď zákony takéto zverejnenia povoľujú. Ak nedokážu skryť informácie, ako napríklad údaje o predaji, vedúci pracovníci ho môžu skresliť, sfalšovať alebo zakryť. To znamená, že nemusí byť možné určiť skutočnú hodnotu zásob.
Klasický príklad trhovej neefektívnosti
Vynikajúcim príkladom neefektívnosti trhu v akcii je obchodovanie so zlatom ako komoditou. Zlato je tovar, ale jeho cena je hlboko ovplyvnená emóciami a iracionálnymi očakávaniami. Mnohí ľudia majú takmer slepú vieru v drahý kov, zatiaľ čo iní ho kupujú zo strachu.
V štyridsaťročnom období od roku 1971, keď obchodovanie začalo do roku 2011, cena zlata kolísala. Kov zasiahol svoju najvyššiu cenu okolo 650 dolárov za uncu v rokoch 1980 a 1981. Táto cena bola založená výlučne na obavách z iracionálnych obáv o ekonomiku a sovietskych vojenských ťahov počas studenej vojny. Zlato potom drasticky kleslo na menej ako 300 dolárov za uncu v neskorých deväťdesiatych rokoch (ak je očistené o infláciu je to pokles bol ešte vyšší). Neskôr znovu nadobudla svoju hodnotu do roku 2010 a 2011, ale nikdy nedosiahla výšku roku 1980, keď bola upravená o infláciu.
Príklad zlata nám ukazuje, že trh nie je veľmi efektívny. V skutočnosti to môže byť niekedy veľmi neefektívne. Nikto by nemal byť závislý iba na trhu ako určenie hodnoty.
Steven Hart je spisovateľ na voľnej nohe a finančný poradca z Cary, IL. Píše o témach Annuity Rates a témach Životného poistenia.
Efektívna teória trhu
Efektívna teória trhu je hypotéza, že trh môže vždy primerane určiť hodnotu vlastného imania, komodity alebo cenného papiera. Z laického hľadiska to znamená, že cena akcie alebo komodity je jej „skutočnou hodnotou“. Táto viera je základom mnohých moderných škôl investovania a niektorých teórií kapitalizmu.
Veriaci v teórii tvrdia, že trh bude vždy určovať skutočnú cenu niečoho na konci. Ak je predražená, jeho cena bude klesať, aby odrážala jeho skutočnú hodnotu. Ak je podhodnotená, cena sa zvýši, aby dosiahla skutočnú hodnotu. Mnohí praktickí lekári investujú výlučne na základe ceny a ignorujú všetky ostatné faktory. Iní praktizujú technickú analýzu, ktorá sa snaží predpovedať budúcu hodnotu akcií alebo komodít.
Prečo trh nie je efektívny Aj keď je táto hypotéza veľmi atraktívna, nie je to pravda. Trh často preceňuje alebo podceňuje investície. To často kolíše divoko, čo znamená, že ceny nebudú v skutočnosti odrážať to, čo niečo stojí za to.
Existujú dva veľké dôvody, prečo efektívna teória trhu nemôže fungovať. Prvým je, že väčšina rozhodnutí o nákupe a predaji je realizovaná ľuďmi, ktorých rozhodnutia sú vo veľkej miere založené na emóciách. Jednotlivci predávajú, keď trh upadá zo strachu a kupuje, keď je na koni mimo vzrušenia. Robia tiež mnoho rozhodnutí založených na intuícii, predsudkoch a osobných presvedčeniach.
Druhým dôvodom je, že hráči na trhu nemôžu mať všetky informácie o akciách, komoditách a cenných papieroch, s ktorými obchodujú. Vonkajšie podujatia môžu mať hlboký vplyv na trhy. Cena medi by mohla byť ovplyvnená štrajkom baníkov alebo vypuknutím občianskej vojny v krajine ťažby medi. Obchodníci s meďou si nemusia byť vedomí tohto vývoja, kým ich neuvidia v správach.
Vedúci pracovníci často skrývajú alebo sa pokúšajú skryť pravdivé údaje o výkonnosti ich podniku, aj keď zákony takéto zverejnenia povoľujú. Ak nedokážu skryť informácie, ako napríklad údaje o predaji, vedúci pracovníci ho môžu skresliť, sfalšovať alebo zakryť. To znamená, že nemusí byť možné určiť skutočnú hodnotu zásob.
Klasický príklad trhovej neefektívnosti Vynikajúcim príkladom neefektívnosti trhu v akcii je obchodovanie so zlatom ako komoditou. Zlato je tovar, ale jeho cena je hlboko ovplyvnená emóciami a iracionálnymi očakávaniami. Mnohí ľudia majú takmer slepú vieru v drahý kov, zatiaľ čo iní ho kupujú zo strachu.
V štyridsaťročnom období od roku 1971, keď obchodovanie začalo do roku 2011, cena zlata kolísala. Kov zasiahol svoju najvyššiu cenu okolo 650 dolárov za uncu v rokoch 1980 a 1981. Táto cena bola založená výlučne na obavách z iracionálnych obáv o ekonomiku a sovietskych vojenských ťahov počas studenej vojny. Zlato potom drasticky kleslo na menej ako 300 dolárov za uncu v neskorých deväťdesiatych rokoch (ak je očistené o infláciu je to pokles bol ešte vyšší). Neskôr znovu nadobudla svoju hodnotu do roku 2010 a 2011, ale nikdy nedosiahla výšku roku 1980, keď bola upravená o infláciu.
Príklad zlata nám ukazuje, že trh nie je veľmi efektívny. V skutočnosti to môže byť niekedy veľmi neefektívne. Nikto by nemal byť závislý iba na trhu ako určenie hodnoty.
Steven Hart je spisovateľ na voľnej nohe a finančný poradca z Cary, IL. Píše o témach Annuity Rates a témach Životného poistenia.
Metráž látok, Ekokoža, Galantéria